Etiqueta: crisis financiera

La verdadera crisis de Europa y la única solución posible

Sería un grave error considerar que la crisis de Europa es una crisis de la deuda pública, cuando ante lo que realmente estamos es ante una crisis de la propia configuración de la Unión Europea y un modelo insostenible e incoherente de crecimiento económico. Desgraciadamente la falta de cultura política y económica ha llevado a la errónea percepción de que la crisis económica es resultado de las políticas llevadas a cabo por un gobierno concreto en los años más recientes, algo que por cierto explica el cambio de color visto en las elecciones en todos los países. Sin embargo lo cierto es que la crisis actual es el resultado de políticas instaladas y aplicadas hace mucho más años y consensuadas por todos los gobiernos europeos. Esta es una crisis de la Unión Europea y del sistema capitalista, y si no resolvemos los problemas subyacentes durará como mínimo una década más, tendrá un carácter mucho más grave y acabará en un nuevo orden social muy perjudicial para la amplia mayoría de la población.

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Entrevista en Radio San Borondón

El viernes me entrevistaron en el programa La Trapera de Radio San Borondón sobre la actual situación económica y la posible evolución de la crisis. También me permitieron desarrollar algunas de las ideas que en el programa de 59 segundos había tenido que resumir violentamente. El audio está disponible aquí. Y la nota de prensa aparece a continuación o puede leerse en su web

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Reestructurando la deuda griega, propuestas del BCE y Alemania

Mientras la Unión Europea y el Banco Central Europeo siguen pensando qué hacer con la deuda griega, Alemania ya ha propuesto una idea que en última instancia es también un programa de reestructuración de la deuda. Tanto el BCE como Alemania están buscando reestructurar la deuda griega porque saben que ésta es insostenible y, sobre todo, impagable en el actual contexto económico. Pero quieren hacerlo sin que se note que se desvían de la ortodoxia y, en cierto sentido, el principal perro guardián de la misma y al que no quieren despertar es a las agencias de calificación.

La problemática no es sencilla e implica tres cuestiones claves. La primera, el efecto sobre el mercado de CDS. La segunda, la repercusión sobre las agencias de calificación. Y la tercera, si realmente funcionará o no.

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Por qué debemos reestructurar la deuda pública y cómo hacerlo

Como bien es sabido la crisis financiera derivó en una crisis económica como consecuencia de que las entidades financieras encargadas de financiar la actividad productiva dejaron de hacerlo por temor a empeorar el estado de unos balances contables ya muy deteriorados por activos tóxicos. Activos tóxicos que recibían ese nombre porque aunque el precio de mercado era formalmente muy alto en realidad carecían de valor real y tarde o temprano tendrían que contabilizarse como pérdidas.

El cierre del grifo crediticio condujo a la paralización del consumo y de la inversión en las distintas economías nacionales, y en España además hizo estallar definitivamente su particular burbuja inmobiliaria. Una burbuja inmobiliaria que había sido posible gracias a que las entidades financieras habían prestado cantidades ingentes de dinero, obtenido en los mercados financieros (préstamos de otros bancos, emisión de bonos y titulización, etc.). Durante todos estos años el crédito privado ha sido la gasolina de un modelo productivo que ahora está completamente agotado y que en su caída ha llevado a tasas de paro socialmente insostenibles.

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El papel de los hedge funds: desigualdad e inestabilidad financiera

Los hedge funds, conocidos como fondos de cobertura o fondos de inversión libre, son un tipo de fondos de inversión colectiva que no están apenas sometidos a regulación y que precisamente por ello han jugado un papel crucial en prácticamente todas las crisis financieras desde los años noventa. Debido a su relativa complejidad son plenamente desconocidos para la mayoría de la población. Una población que es, paradójicamente, la principal afectada por la actuación de estas entidades financieras. Para evitar que eso siga siendo así en este artículo trataré de arrojar suficiente luz, por supuesto siguiendo el estilo pedagógico de siempre, en el oscuro mundo de los hedge funds.

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Las agencias de calificación en el punto de mira

Desde hace unos meses hay varias querellas, en España y Portugal, que demandan a las agencias de calificación por su responsabilidad en la crisis financiera y, en particular, por su papel en la llamada crisis de deuda pública. La pregunta que debemos hacernos es la siguiente: ¿cuál es la responsabilidad real de las agencias de calificación?

Como se sabe, las agencias de calificación son empresas privadas encargadas de valorar la calidad de los títulos financieros, algo que realizan asignándole a cada título un valor que se sitúa dentro de una escala que puede tener hasta 16 grados diferentes. Tres agencias de calificación dominan el sistema financiero internacional, y las tres son estadounidenses: Standar&Poor’s, Moody’s y Fitch. Cada escala es diferente, aunque todas se parecen entre sí. En el caso de Standar&Poor’s el valor más alto es AAA, seguido de AA+, AA, AA-, A+, A-, BBB+, BBB, y así sucesivamente.

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